Messenger 1위에서 메타버스 1위(Meta NYSE: META)

"플랫폼 경제와 공짜 점심 - 강성호" 책을 통해서 알게 된 미국 대표 SNS 플랫폼 기업 메타를 자세히 알아보려고 합니다.

출처 : Meta 홈페이지

1. 기업개요

2004년 페이스북으로 시작하여 2012년 인스타그램, 2014년 왓츠앱, 오큘러스을 인수하고 2021년 페이스북의 사명을 버리고 메타버스로 사업을 확장하기 위해 메타로 사명을 변경하였으면 현재 51개의 자회사를 보유하고 있습니다.

2. 사업분야

메타의 사업은 FoA(Family of Apps)와 RL(Reality Labs)로 크게 구분할 수 있으며 구분합니다.

FoA 사업은 광고사업과 기타 수익사업으로 구분되며, 광고사업은 Facebook, Instagram, Messenger 및 타사 웹사이트 또는 모바일 앱 광고 상품으로 창출된 수익과 마케터, 광고 대행사, 리셀러를 통한 노출 광고 클릭으로 수익이 구성됩니다.

기타 수익사업은 결제 인프라를 사용하여 발생된 수수료 및 기타 소스에 관한 수익입니다.

리얼 랩(RL) 사업은 Meta Quest , Facebook 포털, 웨어러블과 같은 소비자 하드웨어 제품의 관련 소프트웨어 및 콘텐츠로 발생된 수익입니다.

출처 : 2021년 SEC 10-K 보고서 참조

3. 사업 강점

1. 멀티호밍(사람들이 다양한 플랫폼을 동시에 이용하는 현상)이 걱정 없는 세계 Messenger 1위

출처 : Slmilarweb

위의 사진처럼 각국의 Messenger의 비중을 국가별로 분류한 것입니다. 매일 사용하는 인구(DAP) 29.3억 명(세계 인구 대비 37.39%),  월간 활성 인구(MAP) 37.1억 명(세계 인구 대비 47.34%)이 하루아침에 메타를 벗어날 수 있는가는 의심스럽지 않으며, 꾸준한 광고 수익이 발생할 것이라는 것에는 아무도 부정을 하지 못할 것입니다.

4. 기업 각종 지표

메타는 꾸준한 수익의 상승에도 불구하고 Apple의 앱 정책 변경과 같은 이슈로 인하여 주가가 계속해서 하락한 것을 볼 수 있습니다.

 

출처 : 인베스팅 META자료

	2021년	2020년	2019년	2018년
총매출	117,929	85,965	70,697	55,838
영업이익	46,753	32,671	28,986	24,913
순이익	39,370	29,146	18,485	22,112
총자산	165,987	159,316	133,376	97,334
총부채	41,108	31,026	32,322	13,207
총자본	124,879	128,290	101,054	84,127
이익잉여금	69,761	77,345	55,692	41,981
PER = 8.35 PBR = 1.94

5. 배당금

메타는 배당금은 지급하지 않습니다. 하지만 자사주를 매입하면서 주식의 가치를 높이고 있습니다.

6. 위험요소

• Apple 및 Alphabet의 모바일 운영체제 및 브라우저 제공 업체의 서비스 사용자 활동 규제로 인한 수익률 악화 우려
• 메타버스의 사업의 방향성으로 인하여 사업의 위기 우려

7. 종합의견

전 세계에서 가장 많이 사용하는 Messenger를 보유하는 기업. 코로나-19를 겪으면서 바뀐 사회를 표현해 주는 단어가 되어버린 재택근무로 가장 큰 수혜를 받아 성장하여  차후 메타버스에서 핵심이 될 기업. 그러나 1. 과연 메타버스로 가는 세계의 방향성이 맞는 것일까? 와 2. 메타가 메타버스에서 현재의 선두 위치를 계속 점유할 수 있을까라는 의문점이 들고 그것에 내 생각을 적어봅니다. 1번 앞으로의 미래가 메타버스 세상 속에 들어가 간편 민원 업무 및 간단한 서비스들은 사라질 것이라고 합니다. 하지만 사라질까? 사람은 나이가 들어가면서 사람들을 더 많이 찾아갑니다. 외로움 그것이 사람을 움직이게 합니다. 가상 현실이 현실 세계만큼이나 비슷한 시절이 오더라도 사람의 손길과 같은 것을 대체가 가능할까?라는 의구심이 들며 이러한 생각을 바탕으로 삶을 대체가 아닌 우리 삶의 보완이라는 표현이 맞을 것 같습니다. 2번 메타버스의 세계는 이제 막 초입에 들어왔다고 생각합니다. 현재의 이점을 가진 메타는 그중에서 상위를 차지합니다. 그러나 과연 1등을 계속할 수 있을까? 이 물음에는 아직까지 확신을 가지기 어렵다고 생각합니다.

1. 좋은 기업인가? : 세계 최대 Messenger를 보유하는 기업. 하지만 메타버스에서는 아직 확신이 가지 않습니다.

2. 총 자본금/ 총자산 *100 : 124,879/165,987*100 = 75.3% 우수 (21.3분기 기준 애플이 18%) 

3. PBR : 1.94  우수 (QQQ ETF 기준 6.54)

4. PER : 8.35 우수 (QQQ ETF 기준 24.43)

5. 배당금 : 없음 우려 (QQQ ETF 기준 0.75%)

6. 배당금 기간 : 없음 우려

 

투자기준을 보고 판단했을 경우 배당금 항목을 제외하고 투자하기 좋은 기업으로 사료됩니다. 또한 총 자본금/총자산의 상황이 매우 우수하며 메타버스로의 방향성을 잡고 자본을 투입하였을 때 재정적이 문제는 아직 걱정하지 않아도 될 것이라 사료됩니다. 앞으로 메타가 메타버스의 1위라는 확신을 가질 수 있는 근거를 확보하였을 때, Meta의 주식을 모아가면 좋을 것 같습니다.